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又疯了!“医械茅”开盘暴涨 什么让机构扎堆调研?

发布时间:2021-05-17 22:44   来源:    作者:

  本周首个交易日,医疗器械板块表现亮眼。其中,素有“医械茅”之称的国内医疗器械龙头公司迈瑞医疗开盘即大涨,一天内市值飙升300亿元,而这或与公司拟斥巨资收购全球知名体外诊断行业原材料供应商有关,引发市场关注。

 

  5.45亿欧元收购重要原材料供应商

  5月16日下午,迈瑞医疗发布收购境外公司股权的公告,称公司拟通过全资子公司迈瑞全球(香港)有限公司及香港全球的全资子公司Mindray Medical Netherlands B.V,以现金形式收购标的公司Hytest Invest Oy及其下属子公司100%股权。本次收购总价预计约为5.45亿欧元(约42亿元人民币),其中包含大约4.65亿欧元初步股权价值、约0.65亿欧元净债务与类债务、以及预计大约0.15亿欧元锁箱利息。

  标的公司Hytest是全球IVD行业最重要的原材料供应商之一。本次收购后,公司将持有标的公司及其下属子公司100%股权,其中Hytest Invest Oy公司的间接子公司Hytest Oy成立于1994年,总部位于芬兰图尔库市,研发及生产基地位于莫斯科,主营体外诊断用抗原抗体等试剂原材料的研究、开发、生产、销售及抗体服务,是全球体外诊断行业(IVD)最重要的原材料供应商之一,在心脏标志物、炎症标志物、传染病、宠物、代谢、肿瘤、凝血、生育妊娠等领域拥有广泛布局。

  Hytest Oy产品销往六大洲50多个国家,客户群基本涵盖全球主流体外诊断试剂公司。2020年,该公司营收2809万欧元,营业利润1300万欧元,利润率近50%。受到财务费用支出的影响,其2020年净利润657万欧元,净利率23%。2021年一季度,该公司实现营收930万欧元,净利润292万欧元,净利率超31%。

  谈到收购目的,公司表示,体外诊断业务是公司的核心发展战略之一,化学发光产品是公司体外诊断业务的重要分支。为此,公司需进一步加强化学发光产品及原料的核心研发能力建设,优化上下游产业链的全球化布局。据悉,公司曾多次成功进行海外并购整合:2008年并购美国Datascope的监护业务;2013年并购Zonare、Ulco等公司,国际化发展经验在国内医疗器械公司中处于领先水平。

  本次交易有利于公司更好地整合资源,完善化学发光产品研发及供应链平台建设,符合公司长远发展规划及全体股东利益。本次交易的资金来源不限于公司自有资金或香港全球申请境外银行贷款以筹集短期过桥资金备用,不会对公司财务状况和经营状况产生重大不利影响,不存在损害上市公司及中小股东利益的情形。

  或许是受到收购消息的提振,5月17日,迈瑞医疗开盘即大涨,早盘涨幅一度超过8%,截至收盘涨5.14%收报473.30元/股,总市值5754亿元。

  16家机构参与电话会议

  重磅收购方案的披露也引来了资本市场的广泛关注。昨日晚间,来自大成基金富国基金国金证券海通证券等16家机构的18名参与人员与迈瑞医疗进行了电话会议沟通,公司方面就投资者关心的问题进行了回应。

  对于质疑最多的交易溢价过高的问题,迈瑞医疗认为收购对价不但估值合理,且对迈瑞未来在体外诊断领域加深研发和业务拓展,有极其重要的战略意义,为迈瑞体外诊断业务的全球化奠定坚实基础。原因主要有以下三条:

  1)因标的公司2020年业绩受到新冠疫情突发的非正常影响,结合标的公司业务发展,交易估值以2021年预测为基准,且适用于所有竞标方。

  2)标的公司有债务,融易资讯网()消息 ,因利息费用导致净利润较低。目前收购价格已经含债,收购后预期不再负债,利润水平相当于已公告的营业利润(2020年营业利润约1300万欧元,2021年第一季度营业利润约490万欧元)。

  3)标的公司是世界知名、一流的专业体外诊断上游原料供应商,拥有优质的产品和试剂原料原研know-how能力,在原料领域有不可取代的核心竞争力和价值。

 

  大力发展体外诊断业务

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