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华新环保冲刺创业板:所处赛道面临补贴回款难 电子废弃物拆解产能利用率未过7成

发布时间:2021-05-18 13:44   来源:    作者:

  旧电视机、旧电冰箱、旧洗衣机、旧空调、旧电脑……这些“旧”东西背后,是一个产值预期超千亿的产业。虽遭认为是朝阳产业,但正在运营的企业却是步履维艰,已经4年没有“正规军”进入。 

  华新绿源环保股份有限公司(以下简称华新环保)就身处上述行业。作为一家有着新三板挂牌履历的公司,华新环保想换个更大的舞台,于是向A股发起冲刺。 

  废弃电器电子产品处理行业从业公司扩容迟缓,一部分原因是补贴到位迟缓造成的连锁效应。华新环保在招股书(申报稿)中也提到,由于基金补贴发放时间较长,华新环保面临的资金压力较大。也正是这个原因,华新环保的电子废弃物拆解业务的产能利用率均未超过65%。 

  除了全行业共同面临的资金难题,华新环保披露的数据中,还出现了2017年营收数据“打架”的情况。另外,天卓国际,在研发人员的数量上,这家公司与同行也明显不在一个量级。 

  华新环保2017年营收数据“打架” 

  在向创业板发起冲刺之前,华新环保已经有过资本市场的履历。2016年4月21日,华新环保在新三板挂牌。 

  去年11月,华新环保正式公布招股说明书(申报稿,下同)。截至签署之日,张军、沙越夫妇合计控制公司股份46.20%,为公司的实际控制人。

  

图片来源:招股书(申报稿)截图 

  作为一家专业从事固体废物资源化利用和处理处置业务的企业,华新环保的盈利主要来自于销售电子废弃物拆解产物、报废机动车拆解产物和废旧电子设备回收再利用产品,以及向产废单位提供危险废物处置服务,通过拆解电子废弃物中的“四机一脑”向财政部申领基金补贴。 

  今年3月30日,华新环保更新了2020年全年财务数据,报告期随之更新为2018年~2020年(具体经营情况如下图)。

  

  在更新后的招股书(申报稿)中,华新环保2017年的营收数据不再显示。不过,就是这个遭替换掉的数据,却出现了“打架”的现象。 

  2018年4月25日,尚在新三板挂牌的华新环保披露了其2017年年报,其中显示:华新环保在2017年的营业收入约1.80亿元,毛利率为12.73%。与2016年2.35亿元相比,同比下降了23.37%(如下图)。

  

图片来源:华新环保2017年年报截图 

  对此,华新环保在2017年财报中解释称:根据2017年5月10日财政部印发的《企业会计准则第16号—政府补助》,本期基金拆解补贴收入调整至其他收益项目,不再计入营业收入。如果基金拆解补贴收入计入营业收入,则(2017年)营业收入为23692万元,同比增长0.92%。毛利率为33.73%,同比增长5.00%。 

  不过,华新环保在2017年财报中披露的营业收入数据,却与其在2020年11月披露的招股书(申报稿)中的数据不一致。 

  2020年11月披露的招股书(申报稿)显示,华新环保2017年营业收入为24427.50万元。这一数据,较其2017年财报数据,无论是否将基金拆解补贴收入计入营业收入(即约1.80亿元或约2.37亿元),均不一致。 

  对此,《每日经济新闻》记者5月14日尝试联系华新环保董秘刘时权,并向公司发送采访函,但截至发稿未获得回应。 

  在一位注册会计师看来,营业收入数据出现“打架”的情况,可能源于合并口径的不一致,但如果在披露主体未变的情况下出现这种数据“打架”,可能是说明企业财务存在一些问题。 

  基金补贴发放有延时,行业已4年未扩军 

  在华新环保的主要业务中,危险废物处置服务的销售收入占比在去年快速扩大,由2019年的6%剧增至21.22%。 

  相对而言,电子废弃物拆解的占比则比较稳定,处于62.19%~66.56%区间。电子废弃物拆解业务可以细分为两块:电子废弃物拆解产物、基金补贴。

  

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